上海天膠主力合約昨日強勢漲停，引發(fā)市場高度關(guān)注。由于中越關(guān)系惡化，越南橡膠產(chǎn)量超過半數(shù)出口中國，導(dǎo)致各種傳言蜂擁而至。伴隨傳言而來，還有橡膠的基本面也正在悄然發(fā)生變化。截至昨日收盤，上海天膠主力9月合約報價14550元/噸。

橡膠市場變天了？一向活躍的天膠期貨市場對于漲跌停完全不陌生。從歷史數(shù)據(jù)看一下，今年一季度天膠的幾次漲停和后期的走勢：2月17日滬膠漲停收盤16400元/噸，隨后兩周連續(xù)下跌將近2000點，3月11日和3月12日天膠連續(xù)兩天漲停，隨后在3月17日跌停，并在一個月后4月23日創(chuàng)下當(dāng)時的最低收盤價13755元/噸。

“有人將天膠大幅上漲解讀為中越關(guān)系僵局促使資金炒作天膠導(dǎo)致其大漲，我認(rèn)為這種原因并不合適也并不充分，中越這種局面不是說今天或者周末才發(fā)生的，資金為什么偏偏在今天炒作這個話題呢？”卓創(chuàng)資訊分析師白虎說。

隨著越南國內(nèi)對中國企業(yè)打砸，毆打中國民眾等事件持續(xù)發(fā)酵，中國政府已經(jīng)決定暫停執(zhí)行雙邊交流，提升中國公民赴越南旅游安全提示級別，并將視形勢發(fā)展，研究采取進一步措施。對于是否會影響中越貿(mào)易往來值得關(guān)注，但是目前沒有明顯的消息。

即便中國不出手禁止越南橡膠對華出口，越南向中國出口橡膠的數(shù)量也在大幅萎縮。根據(jù)越南農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，今年一季度越南橡膠出口額2.92億美元，較上年同期下降42%。而且越南橡膠協(xié)會也一直在呼吁取消3%的橡膠出口關(guān)稅，以刺激橡膠的出口。

越南對華橡膠出口的大幅萎縮，背后是中國港口庫存持續(xù)膨脹。中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，1-4月，我國累計進口158萬噸，同比增長14.5%。截至5月15日，青島保稅區(qū)橡膠庫存再度增加，總庫存為36.22萬噸，處在歷史高位。而同期，日本港口天膠庫存為2.18萬噸，也保持在近幾年的高位。

進入5月份，國內(nèi)外橡膠種植園迎來割膠旺季。目前，中國海南、云南天膠全面開割，泰國北部、中部產(chǎn)區(qū)也全面開割。國際橡膠研究組織IRSG稱，2014年全球天膠供應(yīng)過剩量將較此前預(yù)估高出逾三倍，達到10年來的最高水平。該組織去年12月預(yù)計過剩量至多為24.1萬噸，目前的預(yù)估量超過71.4萬噸，而且未來產(chǎn)量數(shù)據(jù)仍存在上調(diào)的可能。

天膠價格的持續(xù)下滑，以及預(yù)期中龐大的產(chǎn)量，導(dǎo)致膠農(nóng)生產(chǎn)熱情大幅下降。根據(jù)卓創(chuàng)公司近期在云南膠廠的調(diào)研情況顯示，自潑水節(jié)以來，當(dāng)?shù)馗赡z產(chǎn)出下滑基本都在30%-70%，而海南天膠產(chǎn)區(qū)已經(jīng)轉(zhuǎn)產(chǎn)乳膠，干膠生產(chǎn)積極性非常低迷，目前較多膠廠干膠生產(chǎn)線仍未開工。同時東南亞主產(chǎn)區(qū)同樣面臨減產(chǎn)的情況。